金银比创27年新高,白银市场盘变

  • 日期:09-13
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文字|黄明

本文不构成投资建议,建议投资者合理投资

昨晚和今天,在纽约和上海期货市场,被称为佛教系统的白银期货价格爆发。

截至7月18日,COMEX白银期货连续五天上涨,价格突破16美元盎司,创近一年来新高;上一期白银期货主力现货突破3900元。黄金和白银近期突破90,接近1990年的最高水平。

受白银价格飙升刺激,7月18日,A股市场的白银股大幅上涨。盛达矿业开盘接近涨停。金桂银叶和豫光金铅涨幅超过8%,银泰资源涨幅超过6%。

我们今天来看看这是什么。

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黄金价格和白银价格历史变化Macrotrends

上图显示了过去50年来黄金价格和白银价格的走势。左轴是黄金的价格,右轴是白银的价格。从肉眼可以看出,两者具有非常大的相关性。这种相关性与黄金和白银本身的性质有关。从历史上看,白银和黄金作为贵金属货币,可以通过一定比例进行交换,因此白银和黄金一直处于相同的“生态系统”中。

进入近代以后,虽然货币地位远低于黄金,但白银仍然是一种贵金属,具有与黄金相似的使用价值和投资价值,因此黄金和白银的价格仍然高度相关。根据相关研究数据,自1968年以来,黄金价格与白银价格的相关系数为0.905。因此,白银一直是黄金的“影子”。

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黄金价格白银价格(黄金与白银比率)Macrotrends

上面的黄金和白银之间的价格关系将我们引向今天的主角:黄金与白银的比率(一盎司黄金和一盎司白银)。根据金银比率的计算方法,我们可以知道,黄金价格与白银价格之间的差异越大,黄金与白银的比率越大。黄金和白银比率也是白银分析师最常用的指标之一。

根据常识,黄金和白银之间有如此高度的相关性,金银比率应该保持在合理的范围内吗?答案是肯定的。事实上,根据许多研究人员的研究,自1974年以来,虽然黄金和白银比例的波动范围很大,但一般来说,黄金与白银的平均比例为55:1,即一盎司黄金相等到55盎司。银。

黄金与白银比率的相对稳定性也意味着市场对两种价格回归的预期将在离开55倍的平均值后继续增加。根据上述近100年的金银比率图,我们可以很容易地得出结论,黄金与白银的比例越大,回归均值的趋势越明显。

从上图中,我们还可以看出,当金与银的比例是90倍时,持续时间不会太长,然后会有快速收缩,直到平均约55次。在金与银的比例最高的时候,也就是在1990年,它只有100倍。

从逻辑上讲,黄金和白银有两种回归均值的方式。首先是银,黄金正在下降。第二是白银随着黄金上涨,但白银的涨幅和增长率远高于黄金。事实上,根据相关研究报告,在过去的70年里,黄金和白银的比例达到了很高的水平,然后在重大修正期间,无一例外地,第二种方式回归均值,平均增加黄金是16%,而白银的增幅平均高达98%。

因此,在昨晚黄金和白银比率超过90倍之后,市场对更多白银的预期达到了临界值,而今天白银行业出现了疯狂增长的景象。

事实上,从宏观角度来看,白银的价格上涨逻辑与黄金类似。与黄金一样,白银价格与美元指数和美国实际利率存在逻辑负相关关系。由于世界经济不确定性的加剧,央行的疯狂购买,降息的影响以及强大的价格支撑。因此,白银价格的上涨也是合理的。

另一方面,我们也需要认识到白银的工业价值比投资价值更明显,因此白银将表现出更大的波动性,投资者需要时刻关注风险。

移动平均线,技术形态被削弱。一方面,据相关媒体报道,有一些经纪人收紧了两个风控,市场热情或压力很小,加上明天将是科技板开始前的最后一个交易日,市场观望情绪有望改善。另一方面,北方基金全天无视指数调整和稳定场,并在后期重现加速买入信号,值得关注。总的来说,我们应该继续观望,等待指数再次企稳。